企业囤积美元倒逼人民币贬值 北京陷恶性循环

因为预计人民币会贬值，中国企业正在囤积美元，这反过来又加剧了人民币因股市波动和中国增长乏力而贬值。

在美元收益率上升的刺激下，这种恶性循环已经在大陆货币市场上演了数月。据中国建设银行的分析师估计，由于出口企业客户将美元存入存款，2月份外汇结算比率（衡量出口收入兑换成人民币的比率）仅为51%。

另据中共央行中国人民银行的数据，自去年9月份以来，外汇存款已增加537亿美元，达到8,326亿美元。

路透社报导说，分析师表示，要结束人民币兑美元的螺旋式下降，必须发生下面两件事中的一件：要么美联储大幅降息，要么人民币触及某种形式的低谷。但这两者看起来都很遥远。

随着外国投资者从陷入困境的中国市场撤出更多资金，人民币汇率跌至五个月来的低点，今年以来人民币对美元汇率已下跌1.9%。从2023年初的1美元兑6.7元人民币跌至目前的7.24元左右，跌幅达到5%。

目前，来自国内出口商的定期资金流入已经枯竭，因为中国企业纷纷囤积美元，选择将美元存放在离岸存款中，以获取高的利息回报，同时等待更好的汇率水平时再脱手。现在离岸存款利率为6%，而国内人民币存款利率仅为1.5%。

中国电子设备制造商歌尔股份公司（Goertek Inc.）董事余作臣（Yu Zuochen，音译）3月下旬在沿海城市宁波举行的一个论坛上表示，出口商是“躺平稳赚”，指的是外汇收益。

加拿大王家银行资本市场公司（RBC Capital Markets）驻香港的亚洲外汇策略主管谭恩（Alvin Tan）告诉路透社：“美中之间的利差是自2007年以来最大的，这一强烈的基本事实足以解释为什么中国出口商不愿意将美元兑换成人民币。”

“这种巨大的正收益率利差不会很快消失。”他补充说。