韩国人买中共国企指数ELS产品 恐血本无归

近日，韩国金融监督院针对12间金融机构，就不当销售香港恒生国指挂钩产品（ELS）展开调查。该产品恐蚀350亿港元，所涉40万韩国投资人或出现破产危机。专家分析，这暴露中国经济深层风险，韩国金融机构缺乏洞察；对于中国经济数据有假，国际需警惕。

韩国监管机构近日宣布成立小组，调查12间金融机构销售与香港恒生国指挂钩的投资产品时，有否涉及不当行为。

据《韩国先驱报》报导，韩国金融监察院去年底接获投诉后展开调查，发现当地金融机构有严重违规行为。涉及员工在压力下向未能过风险评定的客户销售ELS产品。当局上周起调查国民银行﹑新韩银行及韩亚银行等12间金融机构。一旦投诉属实，这些机构将面临重罚。

该产品近9成由散户持有，且三分之一投资者属65岁以上长者，韩国担心出现“老年破产”危机。若国指无法在到期日之前反弹，韩国传媒料投资者损失高达6万亿韩圜（约350亿港元）。

这个产品是韩国金融机构、韩国银行2021年以中国企业指数为依据设计的产品。当时中国A股在2019年、2020年、2021年，已经连续三年上涨。但是到了2022年之后，A股涨势停止，而且转为下跌。

韩国ELS当时的承诺回报率是3至5厘，似乎比美国国债息率更低。财经评论员高天佑15日撰文分析，为何该产品能吸引巨额资金入场。

虽然回报率不高，但韩国2020年是接近零利息时期，对比存款利率已有吸引力。此外，这些ELS的“接货缓冲”达35%至55%，貌似非常保守稳健，毕竟很难想像国企指数会在短短几年内“腰斩”。

在这场交易中，“惨胜”的是对冲风险的大户（虽减少损失，仍难免受伤），“大赢家”则属单边认沽者，“大输家”就是期望“赚粒糖”的南韩散户们。由2021年初高位至今，国企指数累计下挫近55%，而相关ELS产品年期介乎3年至5年，自今年起密集式到期。

此前几年超低息时期，韩国不少散户受银行建议，以杠杆形式购入该些ELS，务求“放大回报”。这意味他们现在需要“几倍接货”，不但面临血本无归，还可能负债。