國際關係/美聯儲任性加息損人不利己\張敬偉
Ta Kung Pao
美聯儲再次加息。美東時間9月21日,美聯儲宣布加息75個基點後,三大指數盤中大幅震盪,尾盤下挫集體收跌。
這次加息75個基點,算是粗暴加息了。今年以來,美聯儲已經五次加息,也是連續第三次加息75個基點,加息幅度累計達300個基點,創自1981年以來的最大密集加息幅度,但美國通脹水平仍未出現明顯下降。
猛加息造成全球性通脹
雖然市場早有預判,但是美國股市還是作出了激烈反應。尤其蘋果,市值一夜蒸發511億美元。美聯儲有動作,美國股市迅捷反應,並不令人驚奇。經過5次加息,美股依然如驚弓之鳥,就大有內涵了。一方面,市場充滿焦慮,對美聯儲失去信心;另一方面,美聯儲猛加息是為了抑制通脹,但是並未控制住嘶吼的通脹猛獸。這讓美聯儲充滿挫折,美國市場預期轉弱,而且形成瀰漫性的全球傳導。歐洲市場和美國一樣深陷高通脹泥潭,而且也是採取加息方式抑制通脹。除了通脹外溢,美聯儲加息也推升強勢美元,在全球匯市形成連鎖反應,英鎊、歐元、日圓等紛紛貶值,不和美元掛鈎的人民幣匯率近期也一度「破7」。
數據顯示,今年1至8月歐元貶值了12%,英鎊貶值了14%,日圓貶值了17%。相比之下,人民幣貶值只有8%。此外,日本央行也進行匯率審查準備匯率干預。全球通脹和匯市的動盪不安,堪稱美聯儲的「兩宗罪」,也是美國禍水外延的典型例證。追根溯源,美國高通脹雖然有外部市場的因素,但主要是美聯儲貨幣政策無底線大水漫灌所致,美國經濟在強刺激下得以提振,但也帶來通脹高企副作用。疫情疊加俄烏衝突,全球能源價格的高企,使得美國通脹雪上加霜。
治療通脹,美西方並非沒有藥方。譬如在俄烏衝突上發揮建設性作用──解除對俄制裁,拉低全球能源價格,紓緩通脹壓力;再如取消中國輸美產品加徵關稅,降低美國民生商品價格等。但是,在黨同伐異的地緣政治窠臼和大國博弈的零和思維下,美西方選擇了粗暴加息的措施──事實證明並非抑制通脹良藥。美聯儲已經加息5次,而且連續加息75個基點,美國通脹能否降下來,美聯儲主席鮑威爾也沒有信心,只能給出模棱兩可的說辭。