美联储会议纪要：利率将“渐进”式下调

美联储（Fed）周二（11月26日）发布的11月会议纪要指出，美联储官员预料通货膨胀将持续降温，若物价上涨速度进一步放缓且劳动市场维持强劲，将采“渐进”方式降息。

会议纪要（链接）包含多项声明，显示官员对通货膨胀的下降速度感到满意，尽管目前仍高于美联储2%的目标。

有鉴于此，他们并未明确说明降息的时间与程度。

会议记录写道：“在讨论货币政策前景时，与会者预期，若数据与预期大致相同，通货膨胀持续下降至2%，经济仍接近最大就业水平，则随着时间的推移，逐步转向较为中性的政策立场很可能是适当的。”

美国联邦公开市场委员会（FOMC）在会议上一致投票通过，将基准贷款利率下调1码（0.25个百分点），让利率介于4.5%至4.75%区间，降息幅度小于9月的2码。

市场预期，美联储可能在12月再次降息。不过，由于担心当选总统川普（特朗普）的关税计划可能推高通胀，人们对于持续降息的信心已经减弱。市场预测12月降息的概率，已逐渐下降至不到60%，预期到2025年底的降息幅度，仅为0.75个百分点。

FOMC委员也确实察觉，市场存在不确定性。此外，他们对于“中性”利率应维持在什么水准，才能达到既不促进也不抑制经济成长，目前仍不确定。

“许多与会者认为，有关中性利率水平的不确定性，使得货币政策限制程度的评估变得复杂，他们认为，逐步减少政策限制是适当的。”会议记录写道。

目前看来，美联储官员相信，美国国内生产总值（GDP）“今年以来稳步成长”，经济状况应会维持强健。