分析：茅台酒需求下降 加剧贵州债务危机

茅台镇位于贵州省仁怀县，而中国名酒茅台的销量不仅是当地主要收入来源，也是中国受创消费市场和贵州省经济困境的晴雨表。

路透社3月2日报导，茅台酒几十年来一直是婚礼、商务晚宴等重要活动的必备品，但过去两年，由于消费者和企业信心低迷，茅台酒销量受到打击。在中国新年前几周，游客们传统上会涌向这个山区小镇，购买白酒作为新年礼物，但今年过年期间，游客人数明显减少。

加州大学圣地亚哥分校政治学教授史宗瀚（Victor Shih）表示，茅台强劲的现金流是“帮助贵州政府偿还不断到期债务的战略重要组成部分”。

他补充说，茅台利润的任何缩减都会给政府带来问题，因为政府“需要这些钱来偿还债务和维持政府运转”。

在上海上市的贵州茅台由茅台集团持有多数股权，而茅台集团又由中国第二大负债省份贵州全资拥有。因此茅台酒销量对贵州就业、收入和还债的主要工具。

长期以来，茅台酒也一直被视为中国消费需求的风向标。但近年来，茅台酒零售业绩受到通货紧缩压力的挤压。

“以前，人们每年都会从北京飞来几次，花三千多元人民币（412美元）买一瓶茅台酒。”茅台村河边众多酒铺之一的一名店主说。

“现在只要1699元就可以买到一瓶，但环境太差，没人愿意买。”店主接着说。

持续的市场情绪低迷，使贵州茅台的股价和消费者愿意支付的价格失去动力。自2021年创下历史新高以来，该公司的价值已下跌近一半，去年飞天茅台一瓶500毫升的市场价格从2024年初的2,700元人民币下跌22%。