中国市场失宠 在华私募股权公司陷困境

短短二十年内，私募股权公司在中国累积了超过1.5兆美元的资产。如今，它们正竭力脱手这些曾经被寄予厚望的投资项目。

过去几年，随着中国经济陷入复苏困境以及对中共政治方向的担忧加剧，投资人对中国资产的需求大幅下降，甚至公开市场的资金外流也创历史新高。由于公开市场不景气，估值缺乏吸引力，收购公司正在探索私下出售，包括黑石集团（Blackstone）支持的太盟投资集团（PAG）和凯雷集团（Carlyle Group Inc.）等公司。

彭博社汇编的数据显示，中国涉及私募股权公司的交易继去年暴跌50%后，预计将连续第二年下滑。

彭博社报导，全球私募代理公司Monument Group合伙人尼克拉斯‧阿蒙德松（Niklas Amundsson）表示，“中国已经完全失宠，全球投资者将暂时搁置中国。”

对曾经看好中国投资的私募股权公司来说，现在是一段艰难的时期。

总部位于香港的PAG管理着500亿美元的资产，专注于亚洲，几个月来一直在尝试对先前基金中约10亿美元的资产进行要约收购。知情人士向彭博社透露，凯雷集团和Trustar Capital一直在寻求部分退出对麦当劳公司在香港和中国大陆业务的投资。

中信资本控股公司（Citic Capital Holdings）旗下私募股权基金Trustar Capital首席执行官张懿宸上周表示，中国经济摆脱陷入困境的房地产需要时间。与此同时，他认为未来一年中国经济将十分艰难，资金仍然非常紧张。

相反地，客户对中国以外其它地区的融资交易机会表现出更大兴趣，例如印度、越南、韩国、澳洲和日本。美国是首选目的地，其回报率已超过亚洲。

Cambridge Associates发布于3月31日的报告显示，根据投资组合公司的现金流，对于2021年启动的基金，美国投资的平均回报率为11.2%。相较之下，主要关注亚太地区的新兴市场基金则为6.1%。