【名家专栏】金融危机开始了

经验老到的投资者意识到了这一点，这也是黄金和比特币屡创新高的原因。在这种环境下，黄金是唯一真正的避风港。无论谁当选总统，这都将是下一任期的巨大问题。这可能成为核心问题。当出现这种情况时，请记住问题的根源，它不仅可以追溯到疫情封锁，还可追溯到应对2008年危机的措施，甚至可追溯到更早的2001年后信贷放松的措施。

仔细观察高度杠杆化的经济环境，我们发现这很有可能始于大城市商业地产的萧条状况。纽约尤其是热点地区和风向标。

全国范围来看，形势发展往往存在某种规律。在城市房地产长期繁荣、工人异地长途通勤、银行零利率政策大规模补贴企业杠杆和企业疯狂招聘之后，四年前的COVID-19全球疫情封锁改变了这一切。

突然之间，大批职业经理人被迫在家从事远程工作。这不仅导致了家庭卫生纸的突然短缺，还为美国企业引入了一种新的劳动力管理方式。即使过了这么久，每天上下班的习惯也不会像以前那样成为工薪一族的日常了。

从外向内看，将巨大的办公摩天大楼改建成公寓似乎是一个显而易见的答案，而目前在这方面却存在着巨大的缺口。然而事实证明，这并非易事。这些办公空间的设置决定了它们的性质，不可能简单地变成公寓。实际上只有一个选择：要么让劳动力全职回归，要么缩小租赁办公面积。

这些商业租约的有效期通常为5到10年。两年前，许多租约开始到期。去年，许多租约逐渐到期，今年又有许多租约即将到期。公司在审视其庞大的办公面积后意识到，他们可以将占地面积减少一半或更多。目前实施的混合工作制根本不需要像以前那样租用多层办公楼。

因此，许多公司都在缩减这方面的开支，导致抵押贷款持有人的收入减少，因此可用于偿还大型金融公司所持有的大型物业的巨额贷款的资金也减少了。

纽约市股票交易市场上的一家主要公司是纽约社区银行公司（New York Community Bancorp，简称NYCB）。去年，该公司开始报告其指标不达标，陷入困境。它的股票开始受到打击。随着报表越来越糟糕，卖盘也在不断增加。

其股价从接近14美元的高位开始下跌，甚至跌破了2美元。该公司的首席执行官遭到解雇，由他人接任。随后，几家主要的贷款机构拿出10亿美元，提出了一揽子拯救计划，以挽回颓势。之后股价略有回升。