【名家专栏】中共对企业的政治控制实为打压

此外，中国股票市场看起来很低廉。根据彭博社（Bloomberg）数据显示，2021年的估计市盈率（price to earnings，指公司股票价格和公司每股盈利的比例）为12.7倍，它比大多数发达经济体和许多新兴经济体要低得多。那么为什么我说是“看起来”？因为中国股市的估值包含任何投资者必须考虑的重要折扣。

此外，中国股票市场看起来很低廉。根据彭博社（Bloomberg）数据显示，2021年的估计市盈率（price to earnings，指公司股票价格和公司每股盈利的比例）为12.7倍，它比大多数发达经济体和许多新兴经济体要低得多。那么为什么我说是“看起来”？因为中国股市的估值包含任何投资者必须考虑的重要折扣。政治风险和政府干预是不可忽视的相关折现因素，最近对技术和教育股的打压就是证明。 政治和政府干预风险并不是中国股票所独有的，但很大程度上解释了估值折扣的原因。这些风险不仅在俄罗斯等国家的股票中很明显，在西班牙或意大利市场也是如此。这不仅仅是全球多数行业都存在的监管风险，而是属于随机的、政治驱动的、破坏性的干预风险。当政客们想控制私人实业时，考虑到流动管理的可能性，企业的收益增长和利润率是无关紧要的，因为政客们将私人公司的资产负债表用于政治目的。 中共最近的打压不是因为不平等，而是为了控制的目的。如果政府想减少不平等，它就会采取比削弱股票市场更有效的财政措施。