新聞分析/減稅計劃彈弓手 揭示施政混亂\許 臨

　　英國政府大規模減稅政策推出後曾導致英鎊狂貶，雖現在計劃已被取消，但政策出台當日，英國債券立即遭大幅拋售，反映了一個重要的問題，國際資金根本不願意支持英國政府，同時對英國經濟的前景缺乏信心。

　　若有人認為，英國已取消了減稅計劃，英鎊應該不再大幅貶值，那是不知道英國目前的情況有多壞。全球多個養老基金向來採取穩健投資策略，往往選擇國債以賺取微薄回報，不過近日連這些養老基金也被追繳保證金，理由是英國債券價格的跌幅已超過市場預期。

　　外儲少 入市撐匯率機會微

　　最重要的是，英國外匯儲備有限。根據CEIC的數據顯示，截至今年8月，英國的外匯儲備約1177.48億美元，同期中國的外匯儲備達約30549億美元，日本亦達約11768.9億美元，這反映了英國的儲備仍不及中國的4%、僅達到日本的十分之一左右水平，故此即使英國央行想像日本一樣，長期以外匯儲備干預外匯市場，也沒有這個能力去執行。

　　此外，英國提供按揭貸款的銀行，已暫停批核新貸款，這不僅僅影響了有意買樓的人，也由於英國經濟衰退，失業率上升，很多持有物業的人都想增加貸款；同時已申請貸款的人，在續期時很有可能需要付更高的利率。歷史經驗告訴我們，這樣的樓市不會在高位持續太久，泡沫爆破只是早晚的事。

　　港人愛在海外購買物業，英國、泰國、馬來西亞等都是最多人選擇的市場。在香港代售英國物業的代理，其實早已知道英國樓市有很大問題，例如發展商一般會在香港和英國同時推售樓盤，同一樓盤，在港售價比英國為高，而且不時有「爛尾樓」出現。