学者：大陆前3季房地产拖累GDP增长2个百分点

经济学家测算，房地产市场整体影响中国GDP的25%，今年前三个季度拖累了GDP成长2个百分点。目前大陆房市未现止跌回稳的迹象，而且至少3个现象，已暗示明年的房价跌幅或出乎人们的意料。

微信公众号“首席经济学家论坛”10月27日刊发香港信和集团首席经济学家、海南大学经济研究中心主任、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、中国首席经济学家论坛理事廖群的文章，以数据说明房地产市场对于中国经济的重要性。

廖群的文章表示，当前中国经济下行的原因之一是需求不足，内需走软是拖累所在，深究下去发现，内需走软的关键原因是房地产市场大幅下跌。“地产市场对于中国经济的影响很大，深究的结果表明，影响之大恐怕超出大多数人的预料。”

文章表示，房地产对于经济的影响，可分为直接与间接两个方面。直接影响就是狭义的房地产行业的影响；间接影响包括房地产上游产业和下游产业的影响，还有房地产的财富效应。

狭义的房地产行业，由房地产开发公司、中介机构、管理企业和建筑企业等构成；上游产业，包括钢铁、水泥、玻璃、建材、金属制品等行业；下游产业，包括家电、家具、装修、装饰及汽车等行业；财富效应，是指房地产价格变动造成的居民财富价值的升降对于居民消费支出的效应。

直接与间接影响分别有多大？从统计数据来看，2023年狭义房地产行业直接影响中国GDP的10.2%。间接影响方面，市场估算的区间为10%-20%，采中位数15%。

文章还表示，财富效应难以量化，但不意味着可以忽视。此效应明显地体现于多房业主身上，对单房业主也一定程度存在。2020年中国城镇自有住房比例为73%，可见总体的影响度不可忽略。取市场估值区间10%–20%的中位数15%作为间接影响的估值，应该不会高估。

财富效应对居民的消费支出，特别是高端消费支出的影响是近年来消费走软和所谓的消费降级，即高端消费在总消费中的比重下降的重要原因。

廖群表示，鉴于此，综合考虑直接影响和间接影响，说房地产市场整体影响中国GDP的25%不算高估。