分析：中国的银行消化不良 被高风险资产淹没

路透社周三（9月11日）报导说，中国银行体系消化不良，被高风险资产淹没；即便非重症，对整个经济来说也是痛苦的。

中国金融业严重萎靡不振。几十年来，北京一直依赖国有银行通过发放信贷来加速经济增长。在银行被高风险资产淹没后，结果就像是消化不良。

中共官方数据说，中国的银行不良贷款为3.3万亿元（人民币，下同），此外还有4.8万亿元令人头疼的“特别提及”贷款，其中包括向陷入困境的房地产开发商和资金短缺的地方政府发放的信贷。中共官方数据因不透明和瞒报历史，实际情况可能更糟。

“问题是，向中共数据收集机构询问坏帐就像询问消化不良的病人他们到底吃了多少垃圾食品一样。”报导说。

报导亦指出，非官方的其它消息源对中国经济持更悲观看法。根据经济研究机构佳富龙洲（Gavekal Dragonomics）的估计，仅中国房地产行业的不良贷款目前就可能超过7.1万亿元（按现有汇率估算）。

路透社把中国银行业的不良资产分为三种。一种是来自地方政府融资平台，即由地方政府发行的城投债。根据国际货币基金组织的数据，中国地方债务在2023年超过60万亿元（按现有汇率估算）。惠誉评级估计，为地方债提供的资金信贷可能占银行总资产的17%。

报导说，这类债务因政治属性，让银行别无选择，只能在到期前继续展期，但此举会侵蚀银行的盈利能力。资产管理公司Pimco表示，有15%的城投债需要重新谈判，造成银行业利润下降6%。

至于其它两种类型的不良资产，通常中国的银行会试图以某种方式从系统中清空或消化掉。

Trivium研究员迪尼‧麦克马洪（Dinny McMahon）表示，过去几年，中国的银行加快了不良资产处置的步伐，自2020年以来，不良资产处置规模已超过每年3万亿元，占GDP的近3%。