全球最大动力电池制造商宁德时代现隐忧（上）

在电动车市场持续升温的情况下，全球最大动力电池制造商宁德时代（CATL）股价却从去年12月以来持续下行，迄今已跌去两成多。业内分析认为，宁德时代估值过高，在美联储加息以及原材料价格暴涨的大背景下，其股价大幅回调是必然结果。

宁德时代是全球电动车领域最大电池制造商。截至2021年，该公司在全球市场份额已连续5年排名第一。

据韩国市场研究机构SNE Research最新发布的2021年全球动力电池装机量排行榜，2021年，全球车用电池装机容量接近300吉瓦，比2020年翻了一番。其中，宁德时代以96.7吉瓦的装机容量占到全球锂离子车用电池市场32.6%份额，排在第一位；韩国LG新能源（LGES）以20.3%的市场份额排第二位，排在第三位的是日本松下公司（Panasonic），占市场份额12.2%。

在中国市场上，中国电池联盟最新数据显示，今年1月份，宁德时代在中国国内市场份额也占到五成以上。

同时，数据显示电动车及电池市场的发展空间广阔。据中银证券去年12月24日发布报告测算，到2025年，中国和全球新能源汽车销量有望达到840万辆和1,800万辆，2030年有望达到1,600万辆和4,000万辆；而中国和全球动力电池需求量2025年将达到500吉瓦和1020吉瓦，2030年达到1100吉瓦和2600吉瓦。

面对广阔市场前景，手握全球电动车电池大动脉的宁德时代，其股价却在持续增涨两年之后，从去年12月起开始下行。截至今年2月18日，宁德时代股价降至每股535元（人民币，下同，约合84美元），相比2021年12月初高点时688元（109美元）一股的价格已跌去23.4%。

宁德时代于2018年6月在中国深圳证券交易所上市，当时每股发行价仅25.14元（4美元），总市值不到800亿元（126亿美元）；三年多的时间，股价相比发行价暴涨二十几倍，总市值达到了1.25万亿人民币（1978万美元）。

北美投资顾问孙迈克（Mike Sun）对大纪元记者表示，宁德时代最近股价大跌，一个主要原因是公司估值太高。美联储加息信号一出来，全球高估值的股票都跌得比较厉害，这是个规律。加上宁德时代在过去两年利好出尽，所以其股价出现较大幅回调很正常。

另外还有一个重要因素，就是锂矿石价格已逼近每吨50万元（7.9万美元）。上游原材料价格不断上涨、难以控制，投资者在给宁德时代估价时，就存在很大不确定性。尤其是在大宗商品暴涨年代，这个问题更突出。