【财商天下】日本央行换帅 3万亿大雷将引爆？

植田和男将成日本央行行长，超宽松货币政策会转向？会引发3.5万亿美元资金大挪移？或冲击全球金融市场？

那么，为什么全球都如此关注日本央行的政策走向呢？这就要从日本过去十年来实施的超宽松货币政策说起。

1980年代，日本经济快速成长，股市、房地产大涨；但1990年代起，日本进入失落的20年，经济停滞，股市不见起色，甚至出现通货紧缩的现象。为了提振经济，前首相安倍晋三在2012年提出了一个“三支箭”政策，并且任命黑田东彦（Haruhiko Kuroda）出任日本央行总裁，实施史无前例的量化宽松货币政策，希望通过购买日本国债来降低借贷成本，刺激经济增长。

日本央行的官方名称为“日本银行”，它的主要的货币政策目标，是维持核心CPI，就是消费者物价指数在2%，日本的核心CPI主要是由食品、居住、交通等项目组成，但是，并没有像其它国家那样剔除掉能源项目，因此波动可能会比较大。

为了让通胀率回到2%的目标区间，日本央行还从2016年9月起，实施收益率曲线控制（Yield Curve Control，YCC）计划，不仅将日本的短期基准利率维持在负的0.1%，同时将10年期日本国债收益率也设定在接近0%的目标区间。只要利率超过目标区间，日本央行就会介入国债购买操作，直到收益率回到目标区间。

据媒体报导，自黑田东彦10年前开始实施量化宽松以来，在10年之间，日本央行累计购买了大约465万亿日圆，差不多3.5万亿美元的日本国债。日本央行的国债持有比例，也在去年9月底首次超过五成。今年3月17日公布的初步数据显示，日本央行去年12月底，所持国债（短期国债除外）在发行余额中的占比，达到52.02%，创下新高。

同时，由于日本10年期国债收益率长期徘徊在全球最低水平，导致日本资金涌向海外，成为各国政府国债、企业债和股市的重要投资者之一。

日本国内，甚至还出现了大名鼎鼎的投资群体“渡边太太”，这个“渡边太太”，指的是一些日本家庭主妇借入低息日圆，投资海外高收益品种及外汇投资，套取利差。大家可别小看了这个家庭主妇形成的族群，她在外汇市场上甚至可以呼风唤雨，美元、英镑、澳币、纽币等都曾经是“渡边太太”的目标，就比如，2007年2月全球股市暴跌，就被外界认为是“渡边太太”的手笔。