【财商天下】伦镍逼空大战 谁是操控黑手？

伦镍两天暴涨250%，上演逼空大战？中国青山真被瑞士嘉能可围猎？伦金所为何突然叫停镍交易？中共证监会、国储局也加入战局？

大陆媒体报导，青山集团是被瑞士矿业的巨头嘉能可围猎逼仓的，不过，嘉能可回应说这是“胡说八道”。然而，8日晚间，青山控股突然出现转机，伦金所突然罕见地叫停了镍交易，并宣布部分交易无效。3月10日，青山表示，通过多种渠道已经调配到充足现货进行交割。

那么这场逼空大战到底是怎么回事？青山真的被嘉能可围猎吗？伦金所为何突然叫停交易？“国家队”又为何要出手救青山？今天我们就聊聊这个话题。

3月8日中午，短短一个小时，伦金所镍主力合约，连续突破整数关口，从每吨6万美元冲到10万美元，连创新高。而在前一天，这个金属市场刚刚经历了历史性的一夜，伦镍期货报价从2万9千美元一度飙涨到5万5千美元，涨幅超过88%。

伦镍，在短短两天的时间内，就暴涨了250%，此番表现也震惊了市场，因为对于一个年产量超过百万吨的大宗品种来说，这个涨幅确实很夸张。

可以看到，虽然俄乌战争使得俄罗斯的镍出口受阻，导致了镍期货价格的连日暴涨，不过，即使在伦镍库存、供应出现问题的情况下，单日出现如此巨大的涨幅，也很难用供需来解释了，背后一定有“逼空”的因素。

逼空，往往是从现货或库存不足开始的，此外期货逼空还需要具备另外三个条件：就是持仓量大、空头集中和基本面支持。

那么我们先来看看供应。根据美国地质调查局（USGS）的数据，2021年，俄罗斯的镍矿产出占到了全球镍矿产出的大约9.3%，在全球精炼镍产量的占比，则超过了23%。可以看到，如果俄罗斯的镍供应完全中断，确实会对全球供应产生举足轻重的影响。