【美股瞭望】纳指6月跑赢道指 科技股或重返主流

今年以来，华尔街鼓吹投资人卖掉去年大涨的科技股，同时买进景气循环股，进行所谓的“类股轮动”的操作，而此一更换类股操作的策略果然奏效，今年前5个月内，代表传统产业景气循环股的道指跑赢代表科技股的纳斯达克指数。 然而，此一类股轮动的模式6月开始变调了，周四在公布5月消费者物价指数（CPI）同比上扬5%，超过预期的4.7%和4月的4.2%，理论上这意味着通胀升温，道指成分股应该持续跑赢纳指成分股，但实际结果正好相反，道指同日只涨了19点或0.06%，跑输纳指的0.78%涨幅。

然而，此一类股轮动的模式6月开始变调了，周四在公布5月消费者物价指数（CPI）同比上扬5%，超过预期的4.7%和4月的4.2%，理论上这意味着通胀升温，道指成分股应该持续跑赢纳指成分股，但实际结果正好相反，道指同日只涨了19点或0.06%，跑输纳指的0.78%涨幅。 今年3月，随着美债殖利率飙升，纳指一度自2月的高峰回挫10%，进入修正领域，大量的资金流出科技股，导致纳指当月只小涨0.41%，严重跑输道指的上扬6.62%。通胀的题材除助长传统景气循环股的涨势，也强化了科技股的卖压。 而道指跑输纳指的现象，本周明显出现，四个交易日中道指下挫0.83%，跑输纳指的上扬1.49%。6月迄今道指下跌0.18%，也同样跑输纳指的上涨1.98%。这意味着年初以来盛行的景气循环股领涨模式可能已经变调了，改由科技股领涨。