【名家专栏】恒大危机：中共管控又来了

专家们使用“控制着陆”或“有限引爆”等术语来表达他们的看法，即中共将阻止恒大崩溃拖垮整个中国经济，并蔓延至全球其它地区。这非但不会让人感到欣慰，反而引发了控制市场和指望中共拯救世界的问题。

住房价格负担得起固然不错，但这离自由市场又远了一步，也是中共加强对公民社会控制的又一个例子。

专家们使用“控制着陆”或“有限引爆”等术语来表达他们的看法，即中共将阻止恒大崩溃拖垮整个中国经济，并蔓延至全球其它地区。这非但不会让人感到欣慰，反而引发了控制市场和指望中共拯救世界的问题。

信用评级机构惠誉（Fitch）将中国房地产开发商恒大和佳兆业的评级下调至“限制性违约”，此前这两家公司均未能按时还款。佳兆业背负着120亿美元的债务，还有4亿美元的离岸债券未能偿付。该公司打算将离岸债务进行重组，但目前尚不清楚具体细节。佳兆业预计将与知名的金融咨询和资产管理公司拉扎德（Lazard）签署一份保密协议（NDA）。拉扎德代表一组债权人。

恒大集团负债超过3,000亿美元，其中包括190亿美元的离岸债券，这些债券同样面临违约的风险。

恒大的违约可能会导致房地产行业严重低迷，而房地产行业在中国经济中所占比例高达30%。专家称，中国监管机构一直努力将恒大危机进行“有限引爆”管理，尽量减少对金融业其它部门的影响。

自恒大事件开始以来，一些规模较小的房地产公司接连破产。尽管外界普遍认为中共将进行干预，但到目前为止，还没有任何国有房地产企业介入以增加恒大的资金流动性。

中国房地产行业的高收益债券遭遇了有史以来最糟糕的一年。平均而言，债券的价值缩水了三分之一以上。与此同时，恒大、佳兆业和花样年等规模最大、处境最艰难的房地产公司的股价下跌了80%。摩根大通（JPMorgan）的数据显示，截至10月份，今年已经发生了11起违约事件。

土地销售同比下降55%以上，住房销售下降25%。为了控制影响，摩根大通建议监管机构要稳定实际需求和金融市场。摩根大通还警告说，除非监管机构采取行动，否则债券──即使是高质量公司的债券──可能开始以更低的价格交易。这可能使所有公司（无论其信用评级如何）都难以获得融资，缺乏可利用的融资可能拖累整个经济。